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亚洲水泥:市场低迷至盈利大幅下滑,业务结构稳定
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文章来源:中国商品混凝土网;中国水泥研究院    添加人:lihailiang    添加时间:2015-8-21 9:31:08
    上半年,亚洲水泥整体获利大幅下降,报告期内收益为30.06亿元,同比减少23%,净利润(不含少数股东权益)为985万元,同比减少97%。上半年,受市场低迷影响,公司水泥及熟料综合销量同比下降3.6%只1295万吨,水泥平均售价同比下跌19%,而营业成本受煤炭成本下降的影响较去年同期下降13.43%,成本下降幅度小于水泥价格小将幅度,因此公司整体销售毛利率降至14%,较去年同期跌近10%。

表1:亚洲水泥上半年利润情况(单位:万元)

  数据来源:上市公司中报

表2:亚洲水泥各版块收入情况(单位:万元)

  数据来源:上市公司中报

  从公司业务结构来看,水泥及相关产品占公司整体营业收入90%,预拌混凝土营业收入占整体收入10%,两个板块所占比例与去年同期相同。2014年年初公司新建生产线投产,另外并购了四川兰丰水泥500万吨水泥产能,致使公司水泥产能增至3500万吨/年,今年上半年,产能发挥率降至74%,较去年全年略有下滑。

  表3:公司2015、2014年上半年财务指标比较

数据来源:上市公司中报,Wind资讯

  由上表可以看出,亚洲水泥资本结构较去年同期有向好的转变,流动资产占比略有提升,偿债能力有所提高,对于投资者来说投资风险出现下降的趋势。盈利能力受市场拖累出现大幅下行的走势,尽管公司产品销量下降,但销售成本率出现上升,期间费用率同样出现上涨,表明公司成本控制能力较去年同期有所下降。公司营运能力较去年同期略有下降,营业周期延长51天,存货周转天数也有所增长,企业存货同比上涨,应收账款周转天数有所增加,应收账款占主营业务收入比例也明显提高,企业资金回款能力有所下降。

  对于下半年行情,亚洲水泥表示前景可期,从货币政策、财政政策上来看,国家上半年不断放松的政策释放了资金获利,批复了多项大型基建工程,并推出PPP融资项目库,此外,房地产行业陆续出台的激励和宽松措施效果已经逐渐显现,预计上半年政府出台的一系列稳增长措施在经过一段“滞后期”后将陆续发挥更积极更明显的作用,从而拉动水泥需求的增长。同时在市场需求出现好转的情况下,企业之间的激烈的价格战也将有所缓和,企业盈利将出现好转。

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